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其实，我挺希望王健林能够东山再起的。

尽管他如今快要落到“一无所有”的局面，公司里赚钱的商场卖的差不多了，还有那么多债务。

但是，他始终没有被压垮，也没有认输，如今再当董事长。

2026年5月21日晚，永辉超市的一纸公告挂上网： 已向法院申请强制执行大连御锦、王健林、孙喜双及一方集团，涉案金额约38.

6亿元。

按常理，一个七十二岁、背着个人连带担保执行案的老商人，此刻应该坐在某间会议室里，跟律师反复推演“最坏情况”。

但看那段时间的报道，那几天他不在北京。

他在新疆独山子，顶着西北的日头，看一块地，盘算着万达的下一个文旅项目还能怎么活。

一个被自己的债主追到法院门口的人，还在几千公里外替公司找路。

这件事本身，比那38.

6亿更值得琢磨。

欠钱的人很多，被债主“敬三分”的没几个 中国商业地产这十年，暴雷的老板排成一列。

有的在境外申请破产，有的把烂尾楼和理财窟窿留在身后，有的从此不再公开露面。

债权人提起他们时，用的词通常是“坑”“躲”“拖”。

王健林是个异类。

惠誉2026年11月4日确认，大连万达商管长期外币发行人违约评级维持在“CC”，离违约一步之遥。

截至2026年6月底，账上非受限现金约46亿元，短期债务约330亿元，现金和短债之间差出七倍。

每天一睁眼，光利息就要还出去近两千万。

任何一个债权人看到这份账本，第一反应都应该是抢跑。

但万达的债主们没有抢跑。

2026年1月，万达商管还在离岸市场发了一笔3.

6亿美元的债，票息12.

75%；

另一笔4亿美元的债，靠展期两年勉强缓了过来。

12.

75%的利息是市场在抽他的耳光，但债还能发出去、还有人愿意接，本身就是一张票，一张用十年还债史换来的信用票。

全中国的债主愿意跟他坐在同一张桌子上，不是因为他还得起，是因为他一直在还。

他把“卖”做成了还债的语法 2023年以来，万达累计卖掉的万达广场超过80座，回笼资金逾900亿。

2025年，他把48座核心城市广场打包，作价约500亿，让给太盟、腾讯、京东、阳光人寿组成的财团。

2026年开年，上海颛桥、常德、遂宁、常州新北的广场接连易主，接盘的是清一色的中建系。

最狠的一刀落在珠海万达商管身上： 运营全国五百多座广场的这家公司，60%的股权在2024年让给了太盟牵头的600亿财团，董事长换成了太盟的黄德炜。

把下金蛋的鹅亲手卖掉六成，这在任何一本商学院教材里都是“失控”的同义词。

但老王算的是另一本账： 鹅在别人手里，蛋还能继续下；

债还不上，鹅和蛋一起归零。

2025年珠海万达商管营收284.

9亿、净利79.

7亿，广场照常开门，商户照常做生意，万达商管的资产负债率从64.

8%降到了42.

5%。

债还在，但山脚下的人日子照过。

与此同时，他个人的账也没遮着。

永辉的38.

6亿连带担保被强制执行，苏宁那边一审败诉判付17.

47亿，家族财富从588亿缩到约100亿。

他没有把个人资产往信托里一塞了事，也没有让公司扛下所有、自己抽身。

2026年11月5日，他重新坐回大连万达商管董事长的椅子，但法定代表人留给了陈洪涛。

这一手当然有风险隔离的算计，可另一个事实同样清楚： 如果他想躲，根本不需要在七十二岁这年回来接这把椅子。

体面不是姿态，是账本上的痕迹 有人把王健林的“体面”理解成一种性格上的硬气，好像他天生比别人能扛。

这看浅了。

体面在商人身上，从来不是一个道德词汇，而是一个履约记录。

过去十年，万达没有烂尾楼，没有理财爆雷，没有百万业主上街。

广场一座一座地卖，债一笔一笔地还，展期一次一次地谈。

2025年10月，商务部等五部门发文推动存量商业“一店一策”改造，几百座老广场的旧改，成了他手里为数不多的轻资产筹码。

他拿着这个筹码，去新疆、去泉州永春、去贵州罗甸、去云南大理，一座一座地看，像2017年之前那样。

区别只是： 那时候他在开疆拓土，现在他在用最后一点信用额度，换一个让债主们全身而退的可能。

2017年万达年会上，他唱《一无所有》时，台下掌声雷动，没人把歌词当真。

九年后，歌词应验了大半。

但“一无所有”和“一走了之”之间，隔着一道很多人跨不过去的线。

老王没跨。

他把卖楼、卖股权、卖控制权这件最丢面子的事，做成了债权人愿意接、市场愿意看的还款流水。

资本市场最无情，也最诚实。

12.

75%的票息是惩罚，但债还能发出去，就是投票。

一个欠了十年钱的人，还能让债主们坐下来跟他谈，不是因为大家心软，是因为翻遍他的账本，找不到一笔“不认”的记录。

钱没了可以再挣。

一个七十二岁的人还在用卖资产的方式还债，这件事本身，比任何一首《一无所有》都更有说服力。

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